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【资讯】机构看后市A股或从快牛转向慢牛

发布时间:2020-10-17 00:12:28 阅读: 来源:砌块成型机厂家

机构看后市:A股或从快牛转向慢牛

[机构分析人士认为,市场将从过去两个月的“快牛”转向“慢牛”,也有部分人士认为,要判断牛市快还是慢,以及具体时候的点位,其实都有很大难度,而最关键的是如何把握好正确的板块]  “牛市从未离开,它又回来了。”12月25日,一位市场人士如此表示。

不过,牛市走向总是让人忐忑,经历了连日下跌后,12月25日大盘高开,银行股受利好消息刺激领涨两市,工程机械等股份也暴涨,沪指涨逾3%收复3000点。  这一波牛市到底是跟历史上哪一轮牛市更类似,更是引发了各方的激烈争论,到底是2008年底到2009年中,还是2006年到2007年,还是1996年到2000年?  近日不少机构分析人士都认为,市场将从过去两个月的“快牛”转向“慢牛”,也有部分人士认为,要判断牛市快还是慢,以及具体时候的点位,其实都有很大难度,而最关键的是如何把握好正确的板块。  更像史上哪一次?  消息人士向《第一财经日报》记者透露,12月24日,央行与24家大型金融机构的会议上称,“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比,但是存款准备金初步定为零,上述机构不包括财务公司。”12月25日,华夏银行(600015.SH)一度涨停,带领银行股大幅反弹;不过保险股呈现出比银行更大的涨幅,一度大幅调整后的券商也紧随其后,市场依然维持大起大落的特征。  华泰证券分析师罗毅认为,如果没有附加限制条款的话,则此举将为商业银行提供变相降准,以非银类机构(券商、保险等)为通道将一般存款导入非银同业存款科目,规避准备金的缴纳,短期内相当于一次放水;如果非银存款可作为一般存款进入存贷比考核,单边估算的话,则可以贡献6个百分点左右的存贷比弹性,释放大量信贷额度。  北京一位私募人士向《第一财经日报》记者表示,目前来看这一波牛市其实和2008年底到2009年8月的相似之处更多,比如货币政策的宽松利率逐步下行,各种刺激经济大项目的推出;而这一次跟5年前不同的是,2009年的“铁公基”建设更多在于保就业,而这一次更着眼于经济转型以及国企改革,主要的刺激项目比如核电和高铁等,其实都是长期的建设,并非可以在短期内一蹴而就,短期内业绩改善较大的行业主要是券商和军工,相比2006年到2007年利率上升、房价上涨、人民币升值的环境,现在环境和8年前已经完全不一样。  国泰君安则认为,2014年启动的改革牛跟2006~2007年的周期牛有很大不同,但跟1996~2000年类似,驱动逻辑来自:经济软着陆、估值偏低、利率下降、政策宽松、改革提升风险偏好、金融风险拆弹、政策呵护,以及推动直接融资。而政策面的变化对牛市进程产生较大影响,带有一定“成也政策败也政策”的政策市特征。比如1996年~1997年中改革牛终结于1996年底“12道金牌”加强监管和1997年亚洲金融危机,1999年初~2001年中改革牛终结于2001年加强监管和国有股减持。  从快牛转向慢牛?  最近不少机构都认为,经过了11月和12月初的“疯牛”行情后,A股将会进入慢牛阶段,不过也有市场人士认为,A股散户主导,国人做事“一窝蜂”的特征,使得“快牛”比慢牛概率更大。  国泰君安认为,此轮改革牛也呈现出一些新的特点:市场经济在资源配置中起主导作用、资产证券化率提高和大盘蓝筹成长股丰富,使得股市更具国民经济晴雨表功能、机构投资者占比大幅上升、价值投资理念兴起、加杠杆工具广泛使用。此轮改革牛有可能摆脱过去“其兴也勃其亡也忽”的政策市和投机市特点,实现慢牛。  海通证券则称,过去一年股债都是快牛,缘于债券高收益、蓝筹高分红率等基础,以及央行持续的货币宽松,但显然这样的暴涨不可持续。未来股债双牛行情会延续,只是会从快牛变慢牛。央行货币政策放松的趋势未变,但未来降低融资成本更多要发挥资本市场直接融资的功能,因而需要等待各个监管部门之间的政策配合与协调。而银行理财仍会继续扩张,理财收益率仍将持续下降,为资本市场的发展提供动力。  不过广州一位私募人士向《第一财经日报》记者称,尽管监管层希望A股能够进入类似美股近6年的慢牛行情,但这其实并不现实,海外投资者以机构为主导,有长期的资金补给机制;反观国内,国人做事“一窝蜂”,市场总是大起大落,以散户投资者主导的A股市场,在历史上从来没有出现过连续五六年长时间的牛市,其实这次也不例外,一旦全民炒股到了比较极端的程度,牛市也可能很快到尾声,最多也就持续到2015年年底。  光大证券则称,尽管期望见到慢牛走势,但从市场表现来看,却并非如此。正由于不是普涨行情,选对板块更为重要,更具可操作性。市场上有观点看多上证综指至5000点,有的甚至看到10000点,按照目前节奏,选错板块满仓持有更有可能伤痕累累,选对板块比看多大盘涨到多少点更有现实意义。预计未来钢铁有望继金融、建筑之后成为下一个领涨的接力者,公司业绩复苏行业景气度回升、产业内兼并重组或成为重要催化剂。

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