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招商证券3000点以下战略性建仓-【新闻】

发布时间:2021-04-05 20:30:55 阅读: 来源:砌块成型机厂家

本报讯 在招商证券昨日召开的2008中期投资策略报告会上,“转型”、“通胀”、“高油价”、“大小非减持”、“港股”成为现场的关键词。招商证券研发中心认为,由于通货膨胀、油价高企等因素,中国低成本经济增长模式告急,经济转型和产业升级迫在眉睫,而转型压力期当中的通货膨胀、经济减速和企业盈利能力下滑等阵痛不可避免。

招商证券预计,下半年A股市场将呈现缩量阴跌、震荡探底走势,上证指数核心运行区间则可能在2700--3400点之间,从中国资产长期牛市发展的脉络看,3000点以下将是战略性建仓区域。会上,招商证券提出了布局中国发展的新动力,构建了“转型期防御组合”和“中国新动力组合”。

3000点将反复争夺

招商证券认为,3000点以下将是战略性建仓区域。下半年上证指数核心运行区间在2700—3400点之间,预计围绕3000点的反复争夺将不断创造出阶段性反弹机会

招商证券董事长宫少林在发言中指出,目前的A股市场正面临多方压力,中国经济增长模式正面临挑战与转型,油价、粮价、房价、通胀不断增添新的变数,在此背景下,招商证券十分关注并探索布局中国发展的新动力。

“挑战与转型:布局中国发展的新动力”,是招商证券2008年中期策略报告的主题。研发中心策略研究小组赵建兴在主题报告中指出,中国依靠低成本生产要素获取国际竞争力的经济增长模式,正日益受到其增长成果的挑战:人口红利并未消失但劳动力竞争优势正在失去,劳动生产率还在快速提高但已经难以抵消高油价成本,人民币升值对外需和中国竞争力的负面影响将继续显现,紧缩延续和外需回落困境有待克服。当工业毛利率下降遭遇通货膨胀时,中国必须谋求经济转型和产业升级,工业化下半场的帷幕由此拉开。在转型压力期,通货膨胀、经济减速和企业盈利能力下滑并存的阵痛难以避免。

报告认为,在高油价带来的生物能源需求拉动下,粮价仍将维持高位。中国的房地产市场正因供需关系的转变而进入调整,预计房地产投资增速未来一年内将明显下降,拉低名义经济增速2%;但在高通胀时期工资收入与租金价格快速上升、负利率的支持下,名义房价难以大幅调整,这对银行信贷资产质量构成支撑。紧缩政策的延续将使下半年经济与物价出现回落,但仍应警惕通胀恶化的风险。

市场表现方面,招商证券认为,3000点以下将是战略性建仓区域。预计政策反弹结束后,下半年A股市场将呈现缩量阴跌、震荡探底走势,上证指数核心运行区间在2700—3400点之间,预计围绕3000点的反复争夺将不断创造出阶段性反弹机会。他们强调,从中国资产长期牛市发展的脉络看,3000点以下将是战略性建仓区域,巨大的减持压力,实际上意味着投资者将有足够的时间购买到足够多的底部筹码。

打“逆向投资”牌

在后半年的策略上,招商证券建议投资思路逐步向“逆向投资”转变

与上半年不同的是,在后半年的策略上,招商证券建议投资思路逐步向“逆向投资”转变,重点关注能源、公用事业以及周期相对独立的日常消费和TMT三大类产业,超配石油石化、电力、媒体、零售、饮料、医药、软件、通信设备、电信服务行业。

招商证券提出,新能源、节能减排、通信和大飞机制造业等可能成为布局中国发展的新动力,并构建以招商银行、中国平安、贵州茅台等在内的20支股票的“转型期防御组合”;以及包括大族激光、置信电气在内的10只股票组合“中国新动力组合”。

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