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【资讯】流通市值迈过20万亿元大关

发布时间:2020-10-17 02:03:58 阅读: 来源:砌块成型机厂家

流通市值迈过20万亿元大关

生存,还是死亡,这是个严肃问题。牛市,还是熊市,似乎也是个严肃问题。  前一个问题是哈默雷特式的犹豫,后一个问题似佛家禅语:不是帆动,不是风动,是心动。

这是我上周写的一段话,截稿时删了,因为觉得它和主题没有太大关系。  对大多数散户来说,让其疲惫的不是涨跌的表象,而是心中疑虑所造成的纠结;最令他们颓废的往往不是股市的震荡,而是自信心的丧失;他们痛苦的不是生活的不幸,而是希望的破灭;最使他们绝望的往往不是挫折的打击,而是上进心的死亡。  表象看淡些,格局放开些,知识抓牢些,经验总结些,一切都会好的。  这是我今年新结识的一位“小朋友”——天涯明月阁博主上周写的一段评论,在微信上读到,非常喜欢,说“要剽窃一下,放到我这周的专栏里”。  凑巧的是,5月17日在外地的一次聚会上,面对普遍的悲观情绪,我们都坚定认为1849点坚如磐石,市场已处在黎明前的最后黑暗。上周我们又同时想到了“心”的问题,想到了投资者的疑虑和纠结。  纠结之所以产生,首先是我们面对的宏观经济和股市生态环境已变得非常复杂,甚至和过去截然不同。过去,宏观经济的主题非常单一,不是上行周期就是下行周期。宏观经济和货币政策也非常简单,不是开闸放水,就是紧缩调控。过去没有股指期货 ,所有的参与者只有一个取向——通过做多来赚钱,时机一到,各方力量很容易形成合力,有风使尽帆。无法形成合力,那一定是“非不为也,是不能也”。这些都大大降低了我们对大势判断的难度。而现在,不仅宏观经济背景和主题变得非常复杂,市场的利益取向也不再单一,做多不再是唯一的途径,有些机构甚至更喜欢做空来赚钱,市场无时无刻不处在多空对立中,这都给我们判断大势增加了难度。  产生纠结的第二个原因是我们经历了太多希望和失望。从2011年8月2437点被称为估值底开始,就不断有人向我们保证,这是市场底、钻石底、玫瑰底等,但换来的是一次又一次更加惨痛的损失。希望一次次破灭,自信心一次次受到打击,上进心逐渐死亡,投资不再是一种快乐的博弈游戏,而是一种绝望中的期望——对任何上涨和乐观预期都不再认可,却盼望着手中的股票能够解套。  哀莫大于心死。其实,就像博主开出的药方——表象看淡些,格局放开些,知识抓牢些,经验总结些,一切都会好的。在过去几年中,我们很多投资失败和市场本身处于熊市有关,也和我们的思维及知识老化有关。  举例说,我们对牛市的思维已经陈旧了。只要一讲牛市,许多人心中马上会想起:386点到1558点,3个月涨3倍;325点到1052点,7周涨3倍;512点到1510点,1年半涨2倍,或深综指104点到520点,一年半涨4倍。然后是1999年的5·19行情 、2000年的永不回头、2006年与2007年的一骑绝尘,至少,是1664点到3478点,10个月涨1倍,那也很爽。  但就像我说的,那种牛市建立在经济主题单一、经济周期总体趋升、股市规模很小基础上的,随着这三个要素尤其是后一个要素消失,这样的牛市已一去不复返了。  认识到这一点非常重要。因为在传统牛市中,大盘涨20%根本就不是什么菜,但在新的市场基础上,涨幅超过10%,都可能是一个大事件,尤其在很短时间内涨10%,很可能是牛市确立的标记,也可能是反弹结束或短期涨幅过大的标记。如有这样的认识,在过去几年中,我们就不会被一次次“强劲上涨”迷惑,就不会一听牛市开始,就用这个光环把自己套牢,认为指数涨百分之三五十都算不得什么。而是会谨慎对待每一波行情,始终保持清醒,随时对趋势做出合理判断。  有几个事实应该有助于我们认识这个问题。  过去100年来,美股有3个黄金时期:20世纪60年代,“沸腾岁月”;20世纪90年代,“超级牛市”;2009年来,也是美股表现最佳时段之一。但其实,在沸腾岁月中,美股的年度涨幅最大一年只有18%而已。“超级牛市”中年均复合涨幅只有16%。而在过去5年中,年度涨幅分别是18.82%、11.1%、5.5%、7.26%、26.49%,算术平均13.83%,而且今年就不涨了,因为去年已把今年涨掉了。  过去有人说我们的牛市所以涨幅巨大,是因为中国经济高增长。这其实是一个伪命题,因为越是经济高增长阶段,社会对资本的需求量越大,能用来炒股的资金比例越小。美国 20世纪50到60年代经济也是高增长阶段,但它的年均涨幅却是上述3个时段中最小的。以往中国股市牛市涨幅巨大的根本原因是市场的迷你。  和迷你相伴随的一定是高投机,它在走势上有一个明显特征就是快牛慢熊。因为上涨是抢钱,人人快三步;下跌是割肉,像挤牙膏,个个慢半拍。而大规模市场刚好相反,上升要克服重重阻力,如推石头上山,下跌是自由落体运动,缓升快跌成为牛市的基本特征。因此,在发达股市中,人们很少用K线来分析市场,因为牛市中一阴吃几阳是常见的事。相反,“涨跌时间比”我们很少关注,而西方技术分析者却很重视,因为牛市就是上涨时间多、下跌时间少。  从3月1974点开始,上证指数就进入了上升时间长、下跌时间短,这是牛市开始的第一个标志。过去每一次行情顶部停留时间都很短,而这次已在2200点附近停留了11个交易日。走势模式的改变是趋势改变的重要信号,这是牛市开始的第二个标志。  从2011年4月沪深股市流通市值达到21万亿元后,19.5万亿元到20.5万亿元始终是大盘最重要的顶,不管其时的指数处在哪个位置。而从7月底以来,流通市值已连续10多个交易日站在22万亿元之上。这是一个有意义的新高,它标志着沪深股市的流通市值已迈过20万亿元门槛,开始向30万亿元挺进。

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